Ситуація в галузі (ящик сигарет)
Економічні дані в грудні показали, що як внутрішній, так і зовнішній попит продовжував стабільно зростати. Загальний обсяг роздрібних продажів споживчих товарів зріс на 7,4% в річному обчисленні (листопад: +10,1%). Без урахування фактора низької бази наприкінці 2022 року середній дворічний темп зростання в цьому місяці становив +2,7% (листопад: +1,8%). Зростання споживання автомобілів і громадського харчування все ще є відносно високим, середній дворічний темп зростання в грудні досяг +7,9% і +5,7% відповідно, в той час як споживання в інших категоріях також покращився (дворічний середній темп зростання в грудні становила +0,8%, а в листопаді +0,0%). Вартість експорту в грудні становила +2,3% в порівнянні з аналогічним періодом минулого року, прискорившись у порівнянні з листопадом (+0,5%). Оскільки паперова промисловість поступово входить у міжсезоння, останнім часом ціни на целюлозно-паперову продукцію загалом знизилися. Проте ми вважаємо, що нинішнє стійке зростання попиту є відносно стабільним. Оскільки значне зростання пропозиції в 2022-2023 роках поступово перетравлюється, а нові виробничі потужності загалом скорочуються в 2024 році, галузь поступово наближається до точки перегину балансу попиту та пропозиції.
Гофрокартон: відновлення цін є несприятливим до свята Весни, а співвідношення між попитом і пропозицією все ще крихке.(ящик сигарет)
Ціна на коробковий картон і гофрований папір у грудні зросла на 50-100 юанів за тонну, але цей раунд відновлення цін не пройшов гладко. Провідні компанії пропонували знижки під час новорічних канікул і продовжували їх впроваджувати після цього, що призвело до падіння загальної ринкової ціни з 2024 року. Несприятливе відновлення цін під час пікового сезону запасів перед святом Весни свідчить про те, що співвідношення попиту та пропозиції на ринку промисловість все ще відносно крихка. Ціна CIF на імпортований крафт-папір продовжувала дещо зростати в грудні. Цінова перевага над вітчизняним крафт-папером була на найменшому рівні з початку 2023 року. Очікується, що зростання імпортного готового паперу сповільниться. Незважаючи на те, що поточний зв’язок між попитом і пропозицією залишається слабким, оскільки розширення пропозиції сповільнюється, ми очікуємо, що відновити баланс між попитом і пропозицією галузі стане простіше.
Білий картон: ринкова конкуренція може викликати занепокоєння після 2025 року.(ящик сигарет)
З кінця грудня ціни на білий картон перейшли від зростання до падіння. Станом на 17 січня ціна впала на 84 юаня/тонну (1,6%) порівняно з кінцем 2023 року. Завдяки більш активному поповненню запасів на нижній ланці середній запас на підприємствах-виробниках знизився до 18 днів (24 дні в тому ж період у 2023 році). Ми очікуємо, що завдяки тенденціям «заміни пластику на папір» і «заміни сірого на білий», попит на білий картон, як очікується, продовжить значне зростання. Зі зниженням зростання пропозиції в 2024 році очікується, що протиріччя між попитом і пропозицією на білий картон поступово зменшаться. Однак у середньостроковій та довгостроковій перспективі інвестиційний ентузіазм у галузі білого картону все ще високий. З грудня два проекти з річною потужністю понад 1 мільйон тонн на рік, Jiangsu Asia Pacific Senbo Phase II і Hainan Jinhai, оголосили про попередній прогрес. Якщо подальший прогрес піде гладко, шість великомасштабних проектів на мільйони тонн для білого картону.
Культурний папір: падіння цін прискорилося з кінця 2023 року.(ящик сигарет)
З кінця 2023 року ціна на культурний папір падає швидше. Станом на 17 січня ціна на офсетний папір впала на 265 юанів за тонну (4,4%) порівняно з кінцем 2023 року, що є найбільшим падінням серед основних видів паперу з початку року. Запаси у виробників також зросли до 24,4 дня (25,0 дня за той же період у 2023 році), що є історичним максимумом за той самий період. Через зосереджене вивільнення виробничих потужностей наприкінці 2023 року та на початку 2024 року, поповнення запасів подальшими користувачами у 2023 році та концентроване вивільнення попиту, спричинене відновленням подорожей, це може бути важко відтворити у 2024 році. Культурний документ може бути основним типом паперу з найсерйознішими проблемами в 1H24.
Деревна целюлоза: зовнішня сила та внутрішня слабкість зберігаються, і потенційні порушення постачання заслуговують на увагу.(ящик сигарет)
Внутрішні спотові ціни на целюлозу ще більше впали з грудня, зовнішні котирування загалом залишаються стабільними, а комерційна целюлоза продовжує тенденцію бути сильною ззовні та слабкою всередині. Станом на 17 січня внутрішні спотові ціни на широколистяну та м’яколистову целюлозу були на 160 юанів/т і 179 юанів/т нижчими, ніж на зовнішньому ринку відповідно. Через напруженість ринку судноплавства, спричинену об’їздом каналу Червоного моря, ми очікуємо, що відвантаження імпортної деревної целюлози може поступово постраждати. Враховуючи вплив транспортного циклу, наступні перебої в постачанні на внутрішньому ринку целюлози будуть більшими в найближчі кілька місяців. Відобразити, таким чином змінити поточну ситуацію цін на целюлозу, які є зовнішніми високими, але внутрішньо слабкими. У середньостроковій перспективі потужності внутрішнього та зовнішнього виробництва целюлози будуть на високому рівні у 2024 році, і тенденція до зниження цін на целюлозу може продовжитися.
Починаючи з 2022 року, паперова промисловість китайської країни почне хвилю розширення. Такі паперові компанії, як Nine Dragons Paper, Sun Paper, Xianhe Paper і Wuzhou Special Paper, інвестували в десятки мільярдів проектів, підштовхнувши хвилю розширення виробництва до свого піку. [Очікується, що цей раунд розширення виробництва з 2022 по 2024 рік залучить 7,8 мільйона тонн нових виробничих потужностей. Серед них у 2024 році буде побудовано щонайменше 5 мільйонів тонн паперових виробничих потужностей. ]
Варто зазначити, що вищезазначені дані про виробничу потужність є всіма запланованими виробничими потужностями проекту. З огляду на те, що після введення в експлуатацію проект з виробництва паперу зазвичай займає близько двох років, згадані вище 5 мільйонів тонн виробничих потужностей не можуть бути повністю реалізовані цього року. Однак у момент, коли попит слабкий, будь-яка «турбулентність» з боку пропозиції є достатньою, щоб вплинути на психологію покупців нижнього рівня, формуючи таким чином очікування, що основний папір буде «важко підніматися, але легко падати», посилюючи тиск на паперових компаніях.
Цей раунд розширення більше орієнтований на майбутнє та захоплення показників виробничих потужностей. «Більшість нових виробничих потужностей зосереджено в Гуансі та Хубеї. Дуже ймовірно, що тільки ці місця можуть отримати схвалення проекту (індикатори)». Повідомляється, що в заяві відповідних паперових компаній ці дві провінції можуть випромінювати ринки Південного Китаю та Східного Китаю, і обидві мають певні ресурси целюлози. Вони можуть будувати допоміжні лінії виробництва целюлози та мати зручне транспортування. Очікується, що проект матиме більшу перевагу з боку витрат.
Але в короткостроковій перспективі раптове настання пікового періоду вивільнення потужностей, безсумнівно, посилить занепокоєння ринку щодо дисбалансу між попитом і пропозицією в паперовій промисловості. Представник паперової компанії, зареєстрованої на біржі, сказав репортеру Financial Associated Press, що деякі інвестиційні установи висловили подібне занепокоєння, але з точки зору паперових компаній існує багато можливостей для контролю над тим, як контролювати хід будівництва проекту та виробництва. «Малоймовірно, що буде спад ринкового попиту». У цей час компанії зосереджуються на звільненні нових виробничих потужностей.»
Насправді постійний млявий попит змусив ринок переглянути паперові компанії, які агресивно розширили виробництво. Багато компаній, зареєстрованих на біржі, зазнали «подвійного вбивства» (обидва падіння) у продуктивності та ціні акцій. Лідер галузі Sun Paper також визнав у інституційному опитуванні, що галузь має надлишок потужностей. , концентрований випуск є одним із негативних факторів, що впливають на розвиток підприємств. Ще одним негативним фактором є подорожчання целюлози, енергоносіїв тощо.
Цей раунд розширення паперових компаній має зайняти обмежені показники виробничих потужностей. Після схвалення та впровадження великомасштабних проектів вони поступово створять переваги в подальшій конкуренції за витратами, активізують заміну старих і нових виробничих потужностей у регіоні та підготують до підйому підприємств у наступному циклі процвітання. Але неминуче, якщо ринкове падіння продовжиться, короткостроковий сплеск тиску пропозиції посилить корпоративні операційні ризики.
Насправді цей раунд розширення вітчизняного виробництва паперу також непомітно збільшив власний тягар витрат. В умовах нинішнього спаду світової паперової промисловості Китай став найкращим ринком для світових постачальників целюлози. У 2023 році жорсткий попит на поповнення вітчизняних паперових компаній забезпечить очевидну підтримку ринку целюлози. Порівняно з європейським та американським ринками, збільшення виробничих потужностей моєї країни призвело до жорсткішого попиту на поповнення та змусило внутрішні ціни на целюлозу першими відскочити, випередивши інші країни світу.
Jinsheng Environmental Protection нещодавно оголосила, що для потреб розвитку компанія інвестувала в будівництво екологічно чистого виробництва формованих виробів з целюлози з річною продуктивністю 40 000 тонн у зоні економічного розвитку округу Сінвен, провінція Сичуань. Загальний обсяг інвестицій у проект становить 400 мільйонів юанів, у тому числі 305 мільйонів юанів в інвестиції в основний капітал. Оборотний капітал становить 95 мільйонів юанів. Його планується побудувати в два етапи, з яких на першому етапі буде інвестовано приблизно 197,2626 млн юанів для будівництва лінії виробництва формованих виробів з рослинного волокна з річною продуктивністю 17 000 тонн. Проект планується завершити протягом 4 років
Загальна площа території проекту становить близько 100 га. Очікується, що після завершення проекту дохід від продажів становитиме 560 мільйонів юанів, прибуток – 98,77 мільйонів юанів, а податки – 24,02 мільйона юанів. Після завершення першого етапу було досягнуто доходу від продажів у 238 мільйонів юанів і прибутку 27,84 мільйона юанів.
Основна інформація про інвестиційні цілі (ящик сигарет):
Назва: Sichuan Jinshengzhu Technology Co., Ltd.
Юридична адреса: No. 5, Taiping East Road, Gusong Town, Xingwen County, Yibin City, Sichuan Province
Основна діяльність: Генеральні проекти: послуги з просування нових матеріалів; виробництво трави та супутніх продуктів; виробництво біоматеріалів; продаж біоматеріалів; імпорт та експорт товарів; виготовлення виробів з бамбука; продаж виробів з бамбука. (Крім проектів, які відповідно до законодавства потребують погодження, господарська діяльність може здійснюватися самостійно за наявності ліцензії відповідно до законодавства) Ліцензійні проекти: виробництво санітарно-гігієнічних виробів та одноразових виробів медичного призначення; виробництво пластикової тари та інструментальних виробів для харчових продуктів; виробництво паперової упаковки та тари для харчових продуктів. (Проекти, які потребують погодження відповідно до законодавства, можуть здійснюватися лише за погодженням відповідних відомств. Конкретні бізнес-проекти підлягають погодженню документів або ліцензіям відповідних відомств).
Ресурси бамбукової целюлози в Сичуані складають понад 70% від загального обсягу в країні. Округ Сінвен розташований у регіональному центрі бамбукових ресурсів, що може сформувати економічну перевагу у забезпеченні сировиною для продукції компанії. У той же час технологія прямої переробки вологої целюлози може знизити витрати на виробництво; Округ також виробляє значну кількість природного газу та гідроенергетичних ресурсів, що економить витрати на енергоспоживання продукції компанії.
Згідно з даними Huabei.com, основними продуктами та послугами Jinsheng Environmental Protection є загальні товари: виробництво трави та супутніх товарів; виробництво біоматеріалів; продаж біоматеріалів; послуги з просування технологій нових матеріалів; а також імпорт та експорт товарів. Ліцензійні проекти: виробництво сантехніки та одноразових виробів медичного призначення; виробництво паперової упаковки та тари для харчових продуктів; виробництво пластикової упаковки, тари та інструментальних виробів для харчових продуктів.
Час публікації: 28 квітня 2024 р